Австралийский доллар является одним из ключевых барометров роста мировой экономики, а в последние три месяца он демонстрировал резкие колебания.

Возможно, эти колебания продолжатся.

Тем не менее, есть вероятность того, что, когда пессимизм усилится, австралийский доллар совершит решительный прорыв вниз. Это будет связано с осознанием инвесторами того факта, что любое восстановление мировой экономики будет в лучшем случае слабым.

Австралийский доллар сначала получал поддержку со стороны надежд на то, что ключевые центральные банки придут на выручку и остановят замедление мировой экономики, осуществив дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики.

Уверенность в том, что Китаю удастся избежать "жесткой посадки" усиливала оптимизм.

Тем не менее, в середине августа рынки постигло разочарование, поскольку действия центральных банков по предотвращению дальнейшего замедления мировой экономики оказали минимальное влияние. Даже Китай, похоже, потерял контроль над своей экономикой.

Цены на сырьевые товары снижаются, и Резервный банк Австралии /РБА/ решил защитить экономику страны, понизив процентные ставки. Эти факторы столкнули пару австралийский доллар/доллар США ниже отметки 1,03 с уровней выше 1,06.

Несмотря на масштабы этого падения, участники рынка с осторожностью продавали австралийский доллар, и пара все еще далека от минимума этого года, достигнутого в мае в районе 0,9580.

В последние несколько дней темпы снижения пары еще более замедлились. Во-первых, это связано с обещанием Китая о том, что он примет более агрессивные меры по обеспечению "мягкой посадки". Во-вторых, это связано с увеличением экспорта таких стран, как Южная Корея и Тайвань. В-третьих, резкий рост цен на железную руду вызвал надежды на то, что мировой спрос, возможно, восстанавливается.

Правительству Австралии удалось без проблем разместить 17-летние облигации на сумму 3,25 млрд австралийских долларов. В связи с кредитным рейтингом страны 'ААА' облигации Австралии оставались привлекательными.

Тем не менее, этот краткосрочный оптимизм, возможно, маскирует более глубокие и широкомасштабные опасения о том, что рецессия мировой экономики, вероятно, продолжается.

Международный валютный фонд предупредил об этом в своем последнем годовом отчете о состоянии мировой экономики, опубликованном на этой неделе. Последний отчет по потребительскому доверию в Австралии указал лишь на незначительное восстановление, несмотря на принятые недавно РБА меры по смягчению политики и усилению ослабевающей экономики страны.

Несмотря на рост цен на железную руду, который может оказаться ключевым фактором помощи горнодобывающему сектору Австралии, нет причин ожидать, что общее восстановление цен на сырьевые товары продолжится.

Рост экономики Китая по-прежнему вызывает большие сомнения, особенно учитывая то, что страна остается крайне уязвимой к снижению спроса из еврозоны.

Состоявшиеся на этой неделе заседания министров финансов еврозоны указали на то, что регион все еще далек от разрешения долгового кризиса, угрожающего экономикам.

Таким образом, хотя в ближайшее время австралийский доллар может продолжить торговаться устойчиво, поддержка все еще может ослабнуть. Это лишь начало спада, который начал постепенно развиваться еще в августе.

Dow Jones